債務の渦巻きはまだ明らかではありませんが、住宅の一部は取引します。

長期賃貸マンションの第一株である青客（QK）も、資金の連鎖が破れるという困難から逃れることができない。この距離は青客が米国のナスダック市場に行くまでまだ半年もないです。

家主、テナントの家賃、敷金の滞納のため、一部のテナントがレンタルをキャンセルした後、レンタル料の問題が解決されます。先日、青客はすでに家主登録、テナント情報、資産整理の段階に入りました。

一方、青客は徐匯区の緑地センターに位置しています。源創社の合同事務所など多くの事務所でも最近家賃が二ヶ月連続で違約することがあります。

実際に、青客は2019年11月5日に上場し、同時に青客創立7年以来の大損20億円の現実も暴露しています。上場後の経営が継続するにつれ、青客負債は増加し続けています。家賃収入だけでは全体の運営支出をカバーできなくなりました。特に今年の2月以来、疫病の衝撃と業界の閑散期の到来に従って、青客の全国の住宅源の中に2万セットの空きがあります。

発売から半年もたたないうちに、青客は仕入先の代金を滞納し、家主の家賃とテナントの敷金を滞納し、レンタルローンの問題もあって、負債の雪だるまが増える一方です。上場融資では拡張を満たすことができないと同時に、青客は株式交換方式で重慶満城、天津青春界を買収し、青春界マンションの不動産源を建設銀行に融資して3000万元を現金化し、年利率は16%である。関係者は21世紀の経済報道記者に対し、建設銀行は青客のために一年間の賃貸料、家賃利息の6%を支払うことを承諾しました。

しかし、疫病の発生に伴い、レンタル客の数が断崖的に下落し、青客の資金繰りが致命的な打撃を受け、創始者の金光傑も訴訟で高消費を制限された。

21世紀の経済報道によると、テナントの現在のテナント状態に影響を及ぼさないために、建設銀行の上海建信住宅サービス有限責任公司（「建信住宅」と略称する）が接収盤に入り、杭州の青客5000間の住宅源を迎え、上海、南京などの都市で資産調査を行い、迎えの住宅源を選ぶ。21世紀の経済報道記者は手紙の住宅建設を連絡して、取引の件を証明してもらうことを求めて、原稿を出す時まで相手は依然として返答がありません。

4月16日夜、青客は3ヶ月以内に正常に回復するようにと声明を出しました。10万の不動産源を誇る青客は、思い切って生計を立て、資金危機の渦中から脱出することができますか？

資金の鎖が破れる

昨年11月、青客はナスダックに上陸し、4590万ドルの資金を調達した。

募集書によると、2019年6月30日現在、青客の営業収入は8.979億元で、純損失額は3.73億元である。過去2年間、青客も損失状態にあり、2017年、2018年の純損失はそれぞれ2.45億元、4.99億元である。設立7年以来、2019年6月30日現在、青客マンションの累計損失額は20.286億元である。

4000万ドル以上の融資は青客にとっては焼け石に水だ。

4月15日、21世紀の経済報道記者は青客が上海嘉定区嘉定区嘉宥道路のある工業園区内のある取引先の接待所（「嘉定取引先ポイント」と略称します）にいます。秩序を維持するために、団地のあるコミュニティの大治派出所は毎日スタッフを派遣して協力しています。

ある青客が顧客とのドッキングを担当している従業員によると、事件の原因は大家さんです。疫病の際、青客は1月15日から3月までずっと仕事を再開していません。一部の大家は家賃の振替を受けていません。青客の資金問題を疑問視して、さらに家を回収したいと提出しました。

会社の帳簿に多くの現金が置いてあるはずがない。この従業員によると、もし家が借りられないなら、青客は家賃が取れないし、帳面にも十分な資金がないので、一度に大家さんに電話したら、ゆっくり回るしかないです。時間の差を通じて徐々に正常に戻りたいです。

以前の約束によると、青客は四半期ごとに大家さんに送金しますが、レンタル客は毎月一回家賃を支払うので、次第に巨額の現金の差が生じます。

「高進低出、長収入短払い、短銭長投は青客モードの主な問題です。」景暉智庫首席経済学者の胡景暉氏は、長期賃貸マンションの業界は敷居が低く、高進低が不良競争を形成し、会社の損失を招きやすいと分析している。利用時間が悪いので、賃貸料は年払いで、長期賃貸マンション会社が所有者に家賃を支払うのは月払いか四半期払いで、資金の沈殿を形成して規模を拡張するために、リスクがある。資金プールは、資金の侵占、流用、詐欺など様々なリスクをもたらしています。これは多くの長期賃貸マンションが成功しない原因です。

関係者によると、上記の家主の家賃の滞納問題は昨年10月末に発売された時から始まったもので、上場監督部門は上場企業に対して帳簿上の現金限度額を要求していたため、青客は一部の現金を帳簿に残して、直ちに大家に渡していませんでしたが、上場後は順次支払いを続けました。

ある大家さんは家賃が4ヶ月も滞納されています。以前「パンク」した多くの親がアパートを借りるのと同じように、青客の大家も部屋のドアに「通告」を貼っています。テナントはできるだけ早く退去してください。または直接に錠を換えてください。

青客関係者によると、現在会社はレンタル客の賃貸料と敷金の問題を優先的に処理し、一部正常期限が切れる契約を解除したという。ある大家さんはチェックアウトを要求しましたが、レンタル期間がまだ来ていないので、青客はレンタル客に部屋を変えて、引き続き家賃と家賃を支払ってください。

青客は主に共同貸与モードで、一つの家はよく二、三組のレンタル客がいます。各グループのレンタル客の状況は違っています。処理も煩雑です。青客室の東端も大量の赤字に直面しています。これまで多くの亲が会社を借りるのは市场の竞争に直面していましたが、各キャリアは家赁の高さを惜しみませんでした。例えば、家赁の価格は部屋の満室の状况によって大家さんに4000元/月をあげました。大家さんによると、これは青客の目の中の赤字部屋です。このような家の青客は大家の解約書を受理します。

長期賃貸マンションの収益モデルパラドックス

青客は発売と同時に、7年間営業してきた分散型の長期賃貸マンション企業の赤字が20億元に達したという現実を暴露した。以前から業界では、青客が上場しないと融資は莫大な返済リスクに直面するという説がありました。

上場融資が拡張モードをサポートできない時、青客は株式交換方式で重慶満城、天津青春界の2つの長期賃貸マンションのキャリアを買収し、資本市場上で二次融資を実現しようとします。発生に伴って、青客の資金繰りは致命的な打撃を受け、創始者の金光傑も訴訟訴訟訴訟で高消費を制限されました。

21世紀の経済報道記者は金光傑など多くの青客管理層の人士と連絡しました。電話はすべて受信していません。金光傑は上場後、21世紀の経済報道のインタビューで、分散型の長期賃貸マンションのシングルルームのモデルはお金を稼ぐもので、損失は現金型の損失ではないことが多いと指摘しました。例えば、マンションの1年目の家賃は30%の利益があり、その年の市場予想によると利益が出るはずですが、研究開発、利息、広告支出、会計基準などの4つの方面による損失は現在分散型の長されています。アパートを借りるにはカバーできません。彼は家賃ローンのモデルに問題がないと強調しています。高利貸しなどの資金を使って部屋を借りると問題が発生しやすいです。その時、金光傑は市場の下振れを意識していました。長期賃貸マンションの建屋率も上昇しています。彼は運営者が契約の過程で、所有者、レンタル客とリスク責任の負担を約束する必要があると考えています。

今年の初めに、青客の大家さんがネットで青客が3ヶ月分の家賃を滞納していることを暴露しました。青客は大家さんにレンタルの減額を要求しました。青客の資金チェーンの問題は発酵しました。

青客は発売前後に多くの新会社を登録して、各種設備サプライヤーと契約するために使用しています。その中の一つは上海科彤実業有限公司といいます。登録資本金は100万元です。この会社は青客を担当する清掃会社と契約して、同社の2019年300万元余りの清掃費を滞納しました。今まで支払っていません。この清掃会社の責任者によると、青客に対するサービスはすでに終了したという。レンタル客のフィードバックがあります。青客は今自分のチームで清掃をしています。サービス効果は以前ほどよくなりません。

信用住宅の「債務回転株」は後始末がいいですか？

関係者によると、上海市政府関係部門はすでに金光傑などを集めて解決策を検討している。

4月初め、一人のレンタル客の万さん（仮名）は青客客服というメールを受け取りました。青客と上海建信住宅は戦略的に提携しました。今日から建信住宅からアパートの提供者として宿泊サービスを提供し、青客に管理者として依頼しました。レンタル客が住んでいる間の諸費用の決算は手紙住宅に与えられました。青客はこれまでレンタル客と締結した「宿泊サービス契約」が解除されました。双方は違約責任を追及しません。前渡しの保証金は青客から建信住宅に転送されます。レンタル客に青客賃貸アプリを登録して新たに三者協議を締結するよう要求します。業界関係者は、建設銀行の「債務回転株」が青客の当面の急務を解決することは、多方面にとって最良の結果だと分析しています。

年報によると、現在青客は11の金融機関と提携しています。中に華瑞銀行、ネット商業銀行などの民営銀行が含まれています。ローンの年利率は4.35%から8.60%までで、元金の未返済は7.567億元です。2019年の年末までに、青客借家の中で「家賃貸付」を使って支払った家賃の割合は62.6%であった。

これに対して、不動産の創始者の全水は分析して、疫病の発生は青客の資金流動性に致命的な打撃を受けて、今政府と銀行に助けを求めることしかできません。反対に、建設銀行は本来は青客の債務者であるが、この時は青客を迎えて長期賃貸マンションの領域に入る。青客は住宅の譲渡を通じて、短期的に赤字を軽減する。実際、青客の損失は相変わらず拡大しています。キャッシュフローはますます少なくなりました。管理費を徴収しても同様に問題に直面しています。過去は毎年3億4千万円の損失を計上していましたが、規模が減少した後、既存の住宅源があり、キャッシュフローが発生するマンションはどうやって赤字を相殺しますか？

最近の一年間、寓見、楽伽などの分散型の賃貸マンションが続々と運営問題を爆発させ、業界のショートボードが絶えず暴露されています。胡氏によると、長期賃貸マンション業界の資金運用モデルは国内の資本市場の属性と一致していない。業界は立法監督及びより完備した業界運営基準を確立する必要がある。

全水によると、分散型の長期賃貸マンションは収益モデルから見ると、死期のようです。ここでは頻繁に深刻な資金チェーンの問題が現れて、企業の盲目的な拡張と関係があります。彼らは規模化を通じて最終的に資本化の目的を実現します。「高投資、高負債、高コスト、低生産、無利益、これは業界の現状であり、現在はあまり効果的な解決策はない」

青客は危機の渦の中にいて、それらは賃貸のへりで苦しくもがく優客逸家、美しい家、および専らハイエンドの長期賃貸市場の湾流をして同様に大家の賃貸料に直面して、テナントの保証金の無力さは支払って、彼らはまたどれぐらい支えることができますか？

投稿時点で、青客の株価は12.50ドル/株で、総時価は5.93億ドルまで下がり、上場当初の時価総額より3割近く縮小した。