주식 배당은 회사의 주가에 미치는 영향 및 주식 이론
주식 이익 무관론 (MM 이론) 은 일정한 가설 조건 한정 하에 주식 정책은 회사의 가치나 주식의 가격에 어떠한 영향을 미치지 않는다고 생각한다.한 회사의 주식 가격은 완전히 회사의 투자 결정의 이득력과 벤처그룹이 결정했으나 회사의 이익분배정책과 무관하다.이 이론은 완전히 시장 이론에 설립된 것이며, 가정조건은: (1) 시장이 강력한 효율을 가지고 있다; (2) 아무 회사나 개인 소득세도 존재하지 않는다. (3) 아무런 투자비용과 각종 거래비용 포함 (4) 회사의 투자 결정과 주식 결정 (회사의 주식 정책은 서로 독립 (회사의 주식 정책에 영향을 끼치지 않는다.
주식 관련 이론은 기업의 주식 정책이 주식 가격에 영향을 줄 것으로 보고 있다.주요 관점은 다음과 같은 두 가지: 1, 지주 중요론: 주리 중요론 (또 손의 새 ’ 이론) 을 포함하여 투자자 에게 투자하는 수익은 비교적 큰 것으로 보고 있다불확실성그리고 투자의 위험은 시간이 갈수록 더 커질 것이므로 투자자들은 현금 주익을 더 좋아하고, 수익을 회사 내부에 남겨 두고 미래의 투자 위험을 짊어지고 싶어한다.2, 신호 전달 이론: 신호 전달 이론 은 정보 비대칭적 인 상황 에서 회사 의 주 정책 을 통해 시장 미래 이익 능력 에 대한 정보 를 전달 해 회사 의 주가를 영향 할 수 있다.일반적으로 말하면 미래를 예상한다이익강한 회사는 상대적으로 비교적 높은 주식 지급 수준을 통해 자신의 동기 이익 부족 회사를 구별하고 더 많은 투자자들을 끌어들이기 쉽다.
소득세차이 이론은 보편적으로 존재하는 세율의 차이 및 납세 시간의 차이로 자본 수익 소득이 주익 최대화 목표를 실현하는 데 도움이 되므로 기업은 저주주 정책을 채택해야 한다고 본다.
대리 이론은 주주 정책이 관리자와 주주 간의 대리충돌을 완화하는 데 도움이 된다고 판단했다. 주주와 관리자 간의 대리 관계를 조율하는 일종의 구속 체제다.투자자의 이익은 투자자의 이익 을 주당으로 지불할 수 있는 ‘여유 현금 유량 ’이 적어도 몇 가지 장점을 가지고 있다. (1) 회사 관리자는 회사의 이익 을 주고받으며 투자를 과도하게 확대하고 외부 투자자들의 이익을 보호할 수 있다.(2) 현금 지주를 많이 파견하여 내부 융자를 줄이고 자본시장에 들어가서 외부 융자를 찾게 되며 자본시장의 유효한 감독을 자주 받아들일 수 있게 되면 자본시장의 감독을 통해 대리비용을 줄일 수 있다.
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