USDAが発表した10月の需給報告書は利空が明らかになった

 

国慶節後、国内の綿花先物2301契約は連続して上昇し、一時14000元/トンに近づいた。しかし、今週木曜日にUSDAが発表した10月の需給報告書の利空は明らかで、ICE綿花は2日連続で下落幅が5%を超え、国内綿花はそれに伴い一部の上昇幅を戻した。現在のところ、綿花は依然として明らかな上昇傾向を形成しておらず、世界のマクロ情勢が楽観的ではなく、中米両国の綿花の収穫に際して、綿花の反発を続けることは難しい。

新型コロナウイルスの発生などの影響を受けて、最近の綿花輸送は緩やかで、一部の綿花貿易企業が売り惜しみをしていることに加えて、現物価格は絶えず上昇しており、328級綿花指数は15740元/トンに回復し、CF 2211との契約基底差は1300元/トンに達し、綿花先物価格は支えられ、遠月契約の上昇が明らかになった。

しかし、現物価格の上昇は持続できず、内陸部の一部の新綿の上場と疆綿の輸送の回復に伴い、需要が低迷している中で、価格が下落するのは遅かれ早かれのことだ。

昨年の種子綿の収穫で苦い果実を残した後、今年の北疆の大部分の圧延工場は綿花の買収価格を5.5元/kg以下に設定し、綿花の換算コストは12500元/トン前後だったが、大部分の農家は様子見の段階で、種子綿だけを渡して決済しなかった。南疆の一部の圧延企業は買収価格を6元/キロに引き上げ、毛綿のコストを13500元/トンに引き上げ、CF 2301との契約価格差は最低-400元/トン以上となり、新品を倉庫単に登録することができ、綿花の揚水を加えることで、利益1000元/トン以上を確実にロックすることができる。

先物価格が引き続き上昇すれば、圧延工場は買収価格を適切に引き上げて通常通り加工し、先物にカバーを続けてもよい。