ラシャベルの抱団フランス女装は自助できるか？

2年連続の増収増益で利益が落ち込んだ後、国産女装ラシャベルはフランスの婦人服ブランドを買収して市場シェアを拡大する予定だ。4月11日夜、上海ラシャベル服飾有限会社は、コンソーシアムのメンバーが共同で設立した買い手会社LaCha Apparel II Sàrlの買収について、フランスVivarte SAS傘下ブランドNaf Naf SASの発行済み株式のすべてを5200万ユーロで買収すると発表した。取引が完了すると、ラシャーベルは欧州に拡大する市場シェアは、同時にNaf Nafも中国市場に参入する。UTAファッション管理グループの楊大筠総裁は、Naf Nafはフランス本土市場でのパフォーマンスが悪く、中国市場に持ち込まれて発展するのも容易ではないと述べた。

　　新ブランドは国内に導入される

公告によると、買い手会社のLaCha Apparel II Sàrlはラシャベルの完全子会社LaCha FashionとTrendy Pioneer、東方連合を含み、それぞれ買い手会社の40%、30%、30%の株式を保有している。また、今回の買収取引資金はそれぞれ2080万ユーロ、1560万ユーロ、1560万ユーロの3者が株式比率で負担している。取引が完了すると、ラシャベルはブランドポートフォリオをさらに拡大し、欧州市場のシェアを拡大し、世界の小売ネットワークを強化する。同時に、Naf Nafブランドは中国市場にも進出する。

資料によると、ラシャベルブランドは主に中国大陸部の市場で販売されており、服飾製品の設計、普及、販売を主な業務としている。Naf Nafは主にフランスで女性向けアパレル製品やアクセサリーの販売に従事しており、現在はフランス、イタリア、スペイン、ベルギーなどの国に494の小売店を持っている。公告データによると、2016年8月31日までの会計年度のNaf Nafの営業収入は2億9000万ユーロ、税引き後の純利益は770万ユーロの赤字だった。2017年8月31日現在の会計年度の営業収入は2億8000万ユーロ、税引き後純利益は10万ユーロだった。

今回の買収でラシャベルブランドラインはさらに拡大したが、Naf Nafの参加がラシャベルの業績発展を促進できるかどうかはまだ観察されていない。

　　成長減速沈下二三線都市

ラシャーベルは2年連続で売上高が増加し、純利益が下落した。2017年度内に、同社の営業収入は89.99億元で、前年同期比5.2%増、純利益は5.37億元で、前年同期比6.1%減だった。一方、2016年度内の会社の営業収入は85.51億元、純利益は5.72億元だった。記者の比較によると、ラシャベルの2014年度の営業収入の伸び率は25.5%で、2017年度の営業収入の伸び率は5.2%になった。2014年度の年間利益は5億1100万元、2017年度の純利益は5億3700万元だった。しかし、ラシャベル氏は2017年度の公告で、同年から財務諸表のデータを中国企業会計準則の作成後のデータに変更したと発表したことがある。

世界アパレル靴帽子網によると、ラシャベルの2017年度報告によると、グループのコーナー収入は39億元で、2016年度の43.9億元から11.1%下落した。売り場収入の減少は、伝統的な百貨店の販売ルートの老朽化による客足の低下が主な原因だ。しかし、専売やオンラインプラットフォームなどの販売チャネルは、グループ収入はそれぞれ15.9%と44.9%増加した。同時に、ラシャベルは各地域の市場シェア分布を徐々に二三線都市に沈めている。2016年度内のグループの一線都市、二線都市、三線都市、その他の都市における小売サイトの割合はそれぞれ9.1%、36.9%、27.6%、26.4%だった。2017年度内のグループの一線都市、二線都市、三線都市、その他の都市における小売サイトの割合はそれぞれ8.9%、37.1%、28.4%、25.6%だった。ラシャベルは二三線都市の小売店網を徐々に拡大している。

山東如意グループは2016年にフランスのファッションブランドSandro、MajeとClaudie ierlot、この3つのブランドは平均して毎年純利益の18%から20%の間の純利益の増加を維持することができて、同時に、これらのブランドは世界に1323店の店舗を設置して、フランス本土での市場販売は全体の売上高の約50%を占めて、中国市場のシェアも絶えず拡大しています。このケースに比べて、新たに設立された会社は5200万ユーロでNaf Nafを買収し、Naf Nafの本土市場でのシェアがそれほど大きくないことを示している。

　　抱団は効果があるかどうか

楊大筠氏によると、中国では毎年約1億人の人口が海外で代理購入や観光で国際ブランドを購入しており、このようなブランドの多くは国際的に優れているという。Naf Nafの2016年度の業績は700万ユーロの赤字で、ラシャーベルに頼って企業の黒字転換を支援しようとすると、実現の機会は少ない。そのほか、インターネット情報の発展が速い時代には、ラシャーベルがNAF AFを買収し、同ブランドを中国に持ち込むか、中国の消費者に認められるまでに長い時間がかかる。ラシャベルがNaf Nafを苦境から脱出させるのに十分な経験と実体を持っているかどうかは、試練を待つべきことだ。楊大筠氏はさらに、ラシャベルの中国市場でのスタートは価格が低く、複製能力が高く、製品の更新速度が速いため市場を占領したが、テンポが速く、市場の飽和度が高いことでもこのような企業が市場の中で隙間を縫って生計を立てているため、小さくて精巧にしてこそラシャベルが現在すべき調整であり、盲目的に拡張しているわけではないと説明した。

ラシャーベルの海外ブランド買収行為について、楊大筠氏は、ラシャーベルはこれまで買収経験がなく、国際的な経営能力もなく、海外市場を救うことや拡大することには一定の困難があると考えている。Naf Nafは現地での市場シェアが低く、ブランドの影響地が弱い一方で、この会社の経営構想、理念は際立っていない。ラシャベル氏はNaf Nafの買収を通じて欧州市場を拡大しようとしているが、時間的な試練も必要だ。また、国内ではファストファッション消費が飽和しており、ファストファッションに似たブランド業績の伸びが鈍っている。ラシャベルの販売は3、4線都市に沈み、発展空間も圧迫されている。

楊大筠氏はまた、インターネット消費者層の最大の客層は若くて収入の平らな消費者であり、オンラインでのオフライン発展プラットフォームでは、これらのアパレルブランドが大きな突破がなければ、さらなる発展を実現することは難しいと指摘した。インターネットは大衆服消費に対する衝撃が大きく、国内の中高級婦人服市場にはまだ発掘空間が残っている。また、ヨーロッパのアパレル市場の発展は十分に成熟しており、新しいアパレルブランドがヨーロッパ市場で成功的に立脚しようとするのは、長い過程になるだろう。「だから、将来性のある企業を買収してこそ親会社に価値をもたらすことができる」と楊大筠氏は告白した。

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