綿：消費の低迷は続きます。

4日の内陸部9省の綿花直補政策はついに着地し、補助金は2000元/トンとなり、後期には内陸部の綿農家の販売意欲が大幅に増加する見通しです。

これは直接綿市場の供給量を増やして、鄭綿に圧力をかけます。

紡績の消費は依然として楽観的でない。

WINDの最新統計データによると、2014年9月、規模以上の紡績業工業の増加値は同5.3%伸び、前月より0.4ポイント減速した。

また、この三年間の中国紡織業工業の増加値は同月比で、2012年の初めからずっと下りてきましたが、増幅の低下の程度から見て、次第に緩やかになりました。

根拠

総署のデータによると、2014年9月、中国の織物服装の輸出額は285.5億ドルで、同7.4%伸び、前月より1.49ポイント下落した。前月比の伸び率は6.49%で、前月より7.1%下落した。

2014年1～9月、中国の織物服装の累計輸出額は229.3億ドルで、同5.92%増となり、成長率は前年同期より6.03ポイント低下した。

内外の綿花の価格差が狭い。

2014/2015年度に入って、直補政策の実施のため、鄭綿の価格重心の下振れが明らかになりました。現在、内外の綿花価格の差が再び縮小され、特に滑り準税の下の価格差があります。

統計データによると、11月5日現在、内外の価格差は滑り準税の下で982元/トンで、1%の関税割当額の下である。

価格差は3307元/トンです。

中国の輸入綿の割当額の緊縮政策の導きの下で、後期内外の綿花価格の差は引き続き縮小される見込みで、郑木期価格の運行区間を制限します。

高在庫は綿花のアップスペースを制約しています。

アメリカ農業部（USDA）の最新のグローバル綿需給データによると、2014/2015年度の世界綿市場の供給過剰量は2013/2014年度よりさらに縮小し、需給は有利な方向に変化するが、全体の供給は需要を上回っており、過剰は123.9万トンで、2013/2014年度の243.6万トンをはるかに下回っている。

しかし、2014/2015年度の世界在庫データは急上昇しており、中国の在庫データを

2014/2015年度に予想される期末在庫量と在庫消費比データは依然として上位を維持する。

中国側は、USDAの予測データによると、2014/2015年度の綿の需給は依然として供給過剰の構造を呈しているが、過剰量は縮小しており、2013/2014年度の269.4万トンから10.9万トンの不足に調整されている。

期末在庫については、2014/2015年度は前年度より12万トン減少しましたが、依然として1353.3万トンの大きさで、綿の一年間の消費量をはるかに超えています。

ここ数年の中国綿花の収集・保管量のデータを総合的に換算して、現在中国の綿花備蓄在庫は937.6万トンで、2014/2015年度の綿花の消費需要を満たすには十分であると予想しています。

したがって、高在庫は中国の綿花価格運行の上り空間を制約し続けます。

11月には新綿が大量に出回る見込みで、供給が増加しており、郑木綿の価格はさらに下がる見通しです。