Super!Débloquer 900 Milliards De Yuan Et Espérer Donner Un Coup De Foudre Au Marché.

Le 6 septembre, le marché s' attendait à ce que les bottes tombent enfin.

Il est entendu que cette réduction devrait libérer 900 milliards de yuan de liquidités, ce qui représente un avantage important pour les marchés de capitaux.Grâce à cette stimulation, l 'indice A50 s' est rapidement accru, atteignant près de 1% à un moment donné.

Banque centrale

Yin Dan, chef de la macro - stratégie du Ministère de la recherche sur les marchés à terme chinois, a déclaré à la presse que la plus grande réduction de ce type par rapport à la dernière baisse d 'orientation de la Banque centrale, le 7 mai, était caractérisée par une double combinaison de la réduction générale et de La réduction ciblée, plus forte et plus importante des fonds débloqués.

Dans l 'ensemble, Zhao Xiaoxiao, Directeur du Centre de recherche financière sur les marchés à terme de Greentree, a estimé que cette baisse visait essentiellement à faire face aux pressions économiques qui s' exerçaient sur la croissance économique en augmentant la liquidité et en libéralisant davantage la monnaie.En outre, cette réduction s' inscrit dans le cadre de la politique adoptée par le Conseil des affaires d 'État à sa session ordinaire du 4 septembre.

Il est entendu que, lors de la réunion nationale ordinaire du 4 septembre, le Premier Ministre a déclaré qu 'à l' avenir, nous continuerons à appliquer des politiques monétaires saines et à les ajuster en temps voulu, à accélérer la mise en œuvre de mesures visant à réduire les taux d 'intérêt réels et à utiliser en temps voulu des instruments politiques tels que les abaissements généralisés et les abaissements ciblés.

« la mise en œuvre a été annoncée deux jours plus tard et n 'a pas été précédée d' une telle évolution, mais elle reflète également le fait que notre politique est désormais plus prévisible, ce qui témoigne de la réduction des coûts de gouvernance de l 'État et de l' amélioration de la communication entre le Gouvernement et le marché, ce qui permet d 'espérer une plus grande stabilité du marché, d' orienter les politiques et de réduire les chocs multimarchés. »Zhao Xiaoxia a dit:

En outre, la décision récente de la Banque centrale de procéder à une réduction globale de l 'alignement sur l' alignement a été motivée par la proximité constante des nœuds de liquidités internes.Il est entendu que les contraintes de liquidités résultant de l 'échéance de la dette locale, des contributions financières, de l' expiration des instruments d 'orientation et de l' échéance des certificats d 'inventaire des entreprises pendant le second semestre de l' année seront moindres dans l 'ensemble, et que les nœuds de liquidité seront vraisemblablement les plus importants à l' échéance des obligations en juin et août.En particulier, en juin et août, le montant total des investissements pour le second semestre de l 'année représentera le point culminant et le point secondaire pour 2019.

Compte tenu du fait qu 'au mois de juin, notre pays avait également adopté une politique d' orientation à la baisse et une série de politiques de croissance soutenue pour faire face aux tensions de liquidité de juin, même si la réforme du mécanisme de formation du LPR, lancée en août, avait eu pour effet de réduire de façon asymétrique les taux d 'intérêt des prêts par rapport aux taux du MLF.Toutefois, selon yin Dan, « l 'amélioration de la liquidité à court terme n' est pas particulièrement évidente en tant que mécanisme à long terme pour la formation future de couloirs de taux d 'intérêt, d' où la nécessité pour la Banque centrale d 'avoir davantage de moyens de reconstituer la liquidité ».

Bien entendu, au - delà de ses causes internes, elle a estimé que les raisons qui avaient réellement poussé la Banque centrale à mettre en œuvre l 'initiative générale de réduction plus ou moins ciblée au début du mois de septembre avaient également été influencées par l' environnement extérieur.On sait que cette année, avec l 'incertitude grandissante quant à la croissance économique, la Réserve fédérale des États - Unis est tombée officiellement à la fin de juillet pour la première fois en 10 ans.En fait, depuis le début de l 'année, les principales banques centrales du monde ont enregistré 32 baisses d' intérêt, qui ont représenté les deux tiers de ces baisses entre juillet et août, et certaines banques centrales ont mis en œuvre des politiques de libéralisation par le biais d 'instruments monétaires non traditionnels qui n' ont pas été pris en compte dans les statistiques.

Cela s' explique par le fait qu 'après le passage de la politique monétaire de la Fed, qui était auparavant caractérisée par un taux d' intérêt continu à un taux d 'intérêt initial, les deux catégories d' économies dont la flexibilité économique était très variable se sont rapprochées des mesures prises, ce qui a conduit à Un nombre croissant de banques centrales dans le monde entier à commencer à « aller de l 'avant » à court terme.« la Banque populaire de Chine est également en droit de choisir, à ce stade, de mettre en œuvre des mesures de réduction de la marge de manœuvre pour atténuer les risques de liquidité sur le marché, compte tenu de l 'augmentation prévue des libérations de la Réserve fédérale des États - Unis et de la Banque centrale européenne en septembre et des contraintes de liquidité supplémentaires dues à des facteurs de risque tels que l' atterrissage de la liste douanière sino - américaine le 1er septembre et la question du retrait britannique le 31 octobre. »Yin Dan dit...

« cela ne veut pas dire pour autant qu 'il y ait une réorientation de la politique monétaire intérieure. »Elle pense.Après une série d 'abaissements d' intérêt pratiqués par la Banque centrale en 2015, celle - ci est entrée dans une période de silence prolongée pour les instruments traditionnels de politique générale, sans déclencher un mouvement de réduction d 'intérêt."Mais cela ne veut pas dire que la Banque centrale ne fait rien, mais qu 'elle ne fait rien."

En fait, au cours de cette période de silence, la Banque centrale a procédé à une réforme du mécanisme de formation des taux d 'intérêt, qui a jeté des bases solides pour la convergence des taux d' intérêt et l 'irrigation ciblée de l' économie réelle.« On peut dire que la Banque centrale utilise des poings combinés pour se détendre en temps réel et se protéger de la croissance. »Dan yin.

900 milliards de yuan d 'intérêts. Le marché des capitaux en profitera.

Selon les journalistes, cette réduction se décompose en abaissements globaux et ciblés, qui se traduiront par un déblocage de quelque 900 milliards de dollars à long terme.Sur ce total, le 16 septembre, la Banque centrale procédera à une réduction globale de 0,5 point de pourcentage des réserves des institutions financières (à l 'exclusion des sociétés financières, des sociétés de crédit - bail et des sociétés de financement automobile) et prévoit de débloquer environ 80 milliards de dollars.Pour ce qui est de la réduction supplémentaire de 1 point de pourcentage de la réserve de dépôts des banques municipales opérant uniquement dans les zones administratives provinciales, elle sera mise en place en deux temps, le 15 octobre et le 15 novembre, et libérera environ 100 milliards de dollars de liquidités mensuelles.

Les trois catégories d 'institutions financières, à savoir les sociétés financières, les sociétés de crédit - bail et les sociétés de financement automobile, ont été exclues de l' abaissement global des taux d 'orientation, ce qui, selon les responsables de la Banque centrale, s' explique principalement par le fait que les trois catégories D' institutions financières ont un taux de réserve légal de 6%, ce qui est déjà le niveau le plus bas dans les institutions financières.

Étant donné que l 'escalade des différends commerciaux entre les pays d' Amérique centrale et d 'Amérique centrale depuis trois trimestres a accru les risques de dégradation de l' économie mondiale et que la guerre de scie déclenchée par l 'incident britannique en Europe à divers niveaux, le marché s' est demandé si l' incident risquait de dégénérer en un déclencheur de risques systémiques semblable à la crise de la dette des frères Rayman et des pays européens porcs.Le risque de double emploi avec les données de base les plus récentes a également été faible, ce qui a entraîné une certaine compression des actifs, alors que l 'indice du dollar des États - Unis, la notation élevée de la dette et les métaux précieux servent de refuge pour les fonds.

Toutefois, ces alertes ont été levées au cas par cas au cours des deux dernières semaines: les consultations économiques et commerciales de haut niveau en Amérique centrale reprendront au début du mois d 'octobre, et le Premier Ministre britannique Johnson a subi trois coups au Parlement, ce qui a réduit la probabilité d' une apocalypse sans accord.Les marchés financiers ont commencé à réagir et le sentiment de risque a commencé à régresser sensiblement au début de la semaine.

Dans le même temps, la Chine a récemment lancé une série d 'initiatives pour relancer sa politique de croissance modérée et stabilisée, et la réunion ordinaire du 4 septembre a préparé un terrain plus favorable à la baisse des taux d' atterrissage d 'hier.

En fait, Zhao Xiaoxiao estime qu 'il serait bon pour les produits de base, les marchés boursiers et les marchés obligataires de se contenter de cette réduction.Après tout, l 'optimisme économique accroît la demande de produits de base et l' accroissement de la liquidité entraîne souvent une hausse des prix.Les redondances accroîtront également l 'état du marché et l' on s' attend à ce que les marchés boursiers et les marchés débiteurs s' améliorent.

En particulier, le Président de l 'Institut de recherche financière de kunxi, m. Shaoyang, a estimé que cette réduction permettrait de soutenir l' économie réelle, en particulier dans les secteurs où les taux d 'intérêt sont sensibles.Et sur le plan émotionnel, il y aura une nette augmentation des préférences du marché, ce qui facilitera l 'augmentation du poids de l' évaluation boursière.En ce qui concerne les marchés des produits de base, le noir, qui était bloqué au cours de la période précédente par la demande, serait sensiblement stimulé, de même que les variétés colorées qui étaient partiellement maintenues à un niveau inférieur.Or, les métaux nobles se trouvaient à des positions élevées au cours de la période précédant l 'élévation du facteur de risque, et il est à craindre qu' ils ne retombent dans un proche avenir.En ce qui concerne le marché des changes, il n 'y a pas de facteur de dévaluation supplémentaire, étant donné que le dollar des États - Unis s' est récemment envolé mais que le renminbi offshore s' est peu à peu redressé après avoir touché 7,19.

« Toutefois, il n 'est pas souhaitable d' être trop optimiste quant à la rapidité avec laquelle cette vague de rebonds se produit. »Selon yin Dan.

Enfin, en septembre, la Banque centrale européenne et la Réserve fédérale des États - Unis d 'Amérique avaient toutes deux la possibilité d' adopter de nouvelles mesures de clémence qui auraient pour effet d 'assouplir les perspectives économiques au moment de l' effondrement des politiques de clémence des deux banques centrales, et donc d 'assouplir le pessimsimisme et d' assouplir les perspectives de l 'économie au moment où les politiques de clémence des deux banques centrales s' étaient véritablement mises en place.C' est un risque caché.Face à la pression exercée sur les deux grands risques, les sentiments d 'évitement restent cachés à proximité et risquent de revenir à tout moment.

« Il convient en outre de noter que les plaques immobilières les plus sensibles à la politique monétaire seront temporairement stimulées par des informations de moindre qualité. »Elle a indiqué que cela s' expliquait principalement par le fait que le mécanisme des taux d 'intérêt sur les prêts immobiliers serait également réformé au début du mois d' octobre à la suite de la réforme du LPR et que, sur la base des taux actuels, le plancher des taux d 'intérêt sur les prêts hypothécaires après La réforme serait supérieur aux normes en vigueur.

En conséquence, yin Dan pense que ce facteur, conjugué à une baisse de la marge de manœuvre, poussera une partie de la population à se rendre sur le marché juste avant l 'arrivée de la nouvelle norme de taux d' intérêt au début du mois d 'octobre.On s' attend à ce que l 'effet de la vente de biens immobiliers soit plus visible cette année.Toutefois, une série récente de politiques immobilières se sont durcies aux deux extrémités de l 'offre et de la demande, et les effets de relance décrits ci - dessus seront éphémères et il sera difficile d' inverser les pressions prolongées qui pèsent sur le marché immobilier en réduisant les flux de capitaux pouvant être débloqués.

Pour ce qui est de l 'avenir, yin Dan pense que la Banque centrale entrera dans une période de silence après l' introduction de l 'abaissement, en observant les effets de la politique.« la possibilité de continuer à baisser ou même à baisser les taux d 'intérêt dans un proche avenir n' est pas très forte. »Dis - lui.

Les textiles veulent des commandes terminales.

Depuis le mois d 'août, la demande de terminaux d' accès aux circuits d 'amélioration marginaux n' a pas sensiblement progressé jusqu 'à ce jour en aval des commandes.La production et le marketing peuvent être plats, mais pas les stocks.Le risque d 'une panne en aval, en particulier pendant les longues vacances de la fête nationale de la mi - automne, continuera de se faire sentir.

Il ressort de l 'enquête que certains des gains d' efficacité des entreprises textiles ne sont pas aussi faibles que les résultats du marché.Pour l 'ensemble du marché, en 2019, un certain nombre d' usines textiles ont subi des pertes et ne peuvent pas fonctionner, et la fermeture, l 'arrêt et la semi - immobilisation ne sont pas rares.Cependant, beaucoup d 'autres ont ignoré un autre fabricant, mais la production est toujours en bonne voie, les ordres de travail, très bien gagnant.Dans un proche avenir, jilu, Zhejiang à base de textiles, certaines entreprises ont également une certaine amélioration.D 'après certains fabricants, les commandes récentes n' ont pas connu d 'amélioration notable, mais les entreprises ont utilisé des matières premières à faible coût et l' espace de profit des fils est encore possible.En revanche, certaines grandes usines sont plus efficaces, apportant une certaine dynamique au marché.