L 'Industrie Du Vêtement Entre Dans Une Phase De Transformation Profonde

L 'industrie traditionnelle de l' habillement est entrée dans une phase de transformation profonde dans le contexte de la normalisation des influences extérieures.Dans le secteur de l 'électricité, la plupart des entreprises ont fortement développé leurs activités en ligne, tandis que le développement rapide des opérateurs mobiles a accru les moyens de gagner des entreprises en ligne;

Les fusions - acquisitions se sont multipliées: depuis cette année, le nombre de fusions - acquisitions a atteint 17 sur 11 et le nombre de fusions - acquisitions a augmenté.Le présent rapport décrit la logique de transition dans quatre grandes directions: les fusions - acquisitions internationales, les restructurations intersectorielles, les acquisitions horizontales et verticales dans le même secteur et la quantification des entreprises qui s' attendent à une transformation de leurs stocks.

Au cours de l 'année écoulée, les fusions - acquisitions industrielles ont été concentrées dans les entreprises textiles « en difficulté » et les entreprises de vêtements « Industrial Integration », et nous sommes relativement plus favorables à l' intégration industrielle et aux synergies.À l 'horizon 2015, nous pensons que l' industrie de l 'habillement est aujourd' hui à la pointe de l 'expérience accumulée dans les opérations en cours, que le moment est venu d' élargir l 'espace du marché par le biais de fusions - acquisitions et que, depuis le développement de PE en 2005, les fonds d' actions privés ont constitué des réserves importantes pour les fusions - acquisitions de sociétés cotées en bourse, et que l 'intégration de l' industrie est en cours.

Le commerce de détail reste faible, le sport,Textile,LoisirsPremier ajustement: entre janvier et octobre, le montant total des ventes au détail de biens sociaux de consommation a augmenté de 12% par rapport à la même période de l 'année précédente, soit 2131 000 milliards de yuan, ce qui est inférieur de 0,96 point de pourcentage à la même période de l' année précédente.Les tendances, les cycles d 'inventaire et les performances des commandes montrent que la reprise est plus marquée dans les secteurs du sport, du textile et des loisirs, que l' industrie de l 'habillement des enfants et de l' extérieur maintient un niveau élevé et que les hommes et les femmes de haut niveau sont encore en phase d 'ajustement à court terme.

Stratégie d 'investissement 2015: Nous pensons qu' après près de trois ans d 'ajustement, les plaques d' habillement de marque ont absorbé la plupart des risques en aval, les sous - secteurs sont progressivement entrés dans le cycle de redressement et de remise en état de l 'évaluation.En 2015, il faudra accorder une plus grande attention à la mise en œuvre de la stratégie de transition des entreprises et à l 'avancement des projets, et les entreprises chefs de file devraient s' engager dans une voie de développement plus claire à la suite de ce cycle de restructuration.

　　Actions选择上,我们倾向于选择转型目标明确的龙头公司,结合估值修复及业绩回升预期,2015年重点推荐探路者(打造“户外行业生态链”,体育产业政策刺激)、美盛文化(布局文化产业链,有望获益于上海迪士尼开园)、朗姿股份(业绩见底,有望转型为时尚产业集团)、奥康国际(渠道调整尾声,业绩拐点临近)、森马服饰(渠道调整结束,全面布局儿童产业链)、罗莱家纺(加盟转直营增强渠道控制权,入股大朴网有望拓展线上业务)、嘉欣丝绸(多元化产业布局,茧丝绸市场有望整合产业链、获取全球丝绸行业定价权)。