シェソン・ホールディングスがなぜヒヌールの株式を質入れしたのか

　　文旅の資産を5億円以上かけて買う必要があるヒヌル時価53億株はすでにシノンホールディングスに抵当に入れられている

昨年持ち株株主を変更した後、新郎を出産スーツ着のヒヌール（002485、SZ）は、今では婿のように、完全に自主権を失っている。

世界服装靴帽子網によると、4月9日、ヒヌール公告によると、持株株主の広州雪松文化観光投資有限公司（以下「雪松ホールディングス」と略称する）からこのほど通知を受け、広州雪松が保有する会社の株式の一部が質入れされたことが分かった。

2017年6月にヒヌール・ホールディングスの株主になって以来、ヒヌール・ホールディングスがヒヌール株式を質入れするのは初めて。しかし、初めて、新財金観察小編に目を見張るようにさせた：ヒマンホールディングスはその保有するヒヌールの全株式をほぼ質入れした。

　　53億株が質入れ

公告発表日までに、シノンホールディングスはシヌール株式2億3600万株を保有し、会社の総株式の63.62%を占めている。今回、保有する会社の株式2億株を質押し、会社の総株式の62.51%を占め、保有株式に占める割合は98.24%に達した。

新財金観察によると、今回の質押の用途は融資である。シヌールホールディングスが保有するシヌール株の時価総額は、4月9日の26.50元/株の終値で53億円に達した。

質権された株式の時価総額は、ヒマンホールディングスのヒヌール氏のコストよりもはるかに高い。

昨年6月13日夜、ヒヌール氏は、ヒマンホールディングスが間接的に持ち株を保有する広州ヒマン文化観光投資有限公司（以下「ヒマン文旅」）が約42億元の対価で約2億株の株式を取得することで合意し、新たな持ち株株主になったと発表した。

注目すべきは、東家を変えたヒヌールがどのように発展し、今年3月になってようやくほぼ目鼻がついたかだ。ヒヌールも3月に複数の文旅プロジェクトに足を踏み入れた。

3月24日、ヒヌール公告によると、同社は中福海峡（平潭）発展株式会社と「西塘プロジェクト会社株式譲渡意向書」に署名し、北京中福康華観光地観光開発有限会社及び傘下プロジェクト会社嘉善康輝西塘観光置業開発有限責任会社、嘉善康輝創世観光開発有限責任会社の100%株式を買収する予定だ。

ヒヌール氏の3月26日の追加公告によると、今回の株式譲渡対価は4億元を超えない見通しだ。そして10日前、ヒヌール氏は文旅の資産を購入するために1億4000万ドルを費やす計画を明らかにした。

3月14日、ヒヌール公告は、シャングリラ市仁華置業有限公司の株式100%と西安天楠文化観光開発有限公司の株式90%を買収する予定であることを明らかにした。

今回の文旅資産買収後、このプレートをメインビジネスとするか、将来のメインビジネスアーキテクチャが変更されるかについて、ヒヌール氏はメディアに、既存のものを変更しないに服を着せる主要業務の場合、主要業務に対して適切な調整と最適化を行う。

しかし、新財金観察と交流していた時、山東資本圏のある人は、広州第一民間企業として、雪松ホールディングスがオーナーになった後、上場企業にあまり金を与えなかったのに、時価50億余億の株式を融資したのは、どちらが重いのか、どちらが軽いのかがかなり明らかになったという疑問を抱いていた。

　　ヒマラヤスギの家柄がバレる？

新財金観察によると、ヒヌールはシヌールホールディングスが支配している最初の山東上場企業ではない。2016年11月、シノンホールディングスは斉翔騰達（002408、SZ）を現金48億円で買収した。これは、数千億元の資産を抱えるシノンホールディングスが初めてA株上場企業のプラットフォームを保有したことを示している。

2つの山東上場プラットフォームを取り囲んだ後、雪松ホールディングスは買い食いの足を止めなかった。頻繁な買収合併の背後には、その拡張の野心が明らかになっている。

2月26日夜、猛獅子科技（002684、SZ）は公告を発表し、持株株主の汕頭市澄海区上海美蓄電池有限公司は保有するその1億3900万株の投票権を、雪松ホールディングス傘下企業の広州鑫匯投資持株有限公司に行使を委託する予定で、これは猛獅子科技株式総数の24.52%を占めている。

業界関係者の分析によると、2016年9月のA株史上最も厳しいM&A再編の新規制が施行されて以来、量的変化の背後には現金式M&Aや産業M&Aが台頭しており、キャッシュフローに余裕のある産業トップ企業がこの変化の最終的な受益者になりつつある。

広州民営企業として、雪松ホールディングスは2016年の売上高1570億元を計上し、広州本土の民間企業の売上規模のトップに立った。しかし、資本市場に3回連続で手を出した後、雪松ホールディングスの資金が引き受けるかどうかは、まだ分からない。

しかし、現在では、自己資金で斉翔騰達とヒヌールの大株主になった後、銀行間債券市場で行方が分からなくなっていたヒマンホールディングスが、ヒヌールの株式を融資していたという見逃せない事実がある。

ヒヌール株を融資する前に、斉翔騰達にも似たような運命があった。昨年7月4日、斉翔騰達公告によると、持株株主の淄博斉翔石油化学工業集団有限公司は保有する7億4400万株を質入れし、今回の質入れは保有する株式の80.05%を占め、用途は質入れ貸付で、質入れ期限は2020年6月30日である。

株式関係を見ると、シノンホールディングスは君華グループの71.50%の株式を保有している。2016年11月の株式譲渡後、君華グループは斉翔グループの株式の80%を保有していたため、間接的に斉翔が41.90%に達した株式を保有していた。

東方富株からの情報によると、昨年4月10日、斉翔騰達董秘氏に聞く株主がいた。最近株価が下落し続けていることと関係がありますか。

斉翔騰達の回答は：現在、会社はまだ正確な情報を受け取っていないので、返事ができない。

雪松ホールディングスの家計については、新財金観察に関する監査文書はまだ見つかっていない。しかし、老化については、道路は馬力を知っている。証券会社のある人によると、ヒマンホールディングスがA株市場に参入すればするほど、自分の家の底が公開されることが多くなる。造系に忙しいヒマラヤスギホールディングスにはいったいどれだけの家柄があるのだろうか。私たちは目をこすって待っています。

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