Observations Économiques: Le Coton Brésilien Bénéficie D'Un Droit De Douane Supplémentaire De 15% Sur Le Coton Américain

À la suite de l'imposition de droits de douane sur le coton originaire des États - Unis, les importations futures de coton américain seront quelque peu affectées.Les importations chinoises de coton de 3,24 millions de tonnes en 2023 / 24, en hausse de 1,81 million de tonnes en glissement annuel;Dont les importations de coton américain 1,11 million de tonnes, en hausse de 390 000 tonnes par rapport à l'année précédente, les importations représentent 34%;Les importations brésiliennes de coton ont atteint 1,32 million de tonnes, soit la première part, avec 41% des importations.

En 2018 / 19, affectée par les frictions commerciales sino - américaines, la Chine a importé 365 000 tonnes de coton américain, ce qui représente une baisse de 18%.Par conséquent, le volume et la part des importations de coton américain devraient diminuer cette année avec la mise en œuvre par la Chine des droits de douane supplémentaires sur les importations de coton américain.En ce qui concerne le marché extérieur, l'imposition de droits de douane sur les importations de coton américain par la Chine réduira les importations chinoises de coton américain, ce qui entraînera une augmentation des prix du coton américain, ce qui affaiblira encore davantage les prix de la période ice.

Les achats chinois de coton américain ont considérablement diminué ces dernières années.En 2022 / 23 et 2023 / 24, les importations chinoises de coton américain se sont élevées à 720 000 tonnes et 1,11 million de tonnes, respectivement.Fin décembre 2024, la Chine n’importait que 50 000 tonnes de coton américain en 2024 / 25.Au 20 février 2025, la Chine n'avait signé que 191 000 tonnes de coton américain, soit une baisse de près de 80% par rapport à la même période l'an dernier, et la plupart des quantités signées avaient déjà été expédiées.

Actuellement, la quantité non expédiée par la Chine est d'environ 59 000 tonnes, ce qui pourrait être annulé ou transféré vers les pays d'Asie du Sud - Est.La principale raison pour laquelle la quantité de coton américain acheté par la Chine a considérablement diminué, l'une est la différence de base de coton américain par rapport à d'autres origines de qualité égale, beaucoup plus élevée, et en raison des préoccupations concernant les relations économiques et commerciales sino - américaines, les entreprises considèrent la réduction des achats de coton américain du point de vue de la prudence est également une raison importante.

Dans le même temps, ajouter des droits de douane sur le coton originaire des États - Unis, si la Chine réduit les importations de coton en provenance des États - Unis, cela correspondra à une augmentation des importations de coton d'autres pays, cette augmentation provient probablement du Brésil, la part des importations de coton en provenance du Brésil en 2023 / 24 a atteint 41%, avec l'amélioration progressive de la production et de la qualité du coton brésilien,Une possibilité a été formée pour plus de substitutions ultérieures au coton de beauté.

En revanche, le coton indien a augmenté progressivement en raison de son propre développement de l'industrie textile, la production de coton, bien que plus élevée, mais le volume des exportations a diminué d'année en année, en 2023 / 24, la proportion de coton importé dans notre pays est seulement d'environ 3%.Tandis que le coton australien est limité par une production totale relativement faible, le potentiel d'augmentation des importations est également limité.En outre, les quantités importées seront également limitées aux quantités contingentées.

En outre, le coton australien, le coton d'Asie centrale, le coton indien ont également réalisé un certain complément dans la qualité et la structure.On s'attend à ce que l'écart de base entre le coton brésilien et la Chine augmente dans une certaine mesure après la mise en œuvre par la Chine des contre - mesures visant à imposer des droits de douane supplémentaires de 15% sur le coton américain, mais pas autant qu'en 2018 - 2019.Parce que le coton brésilien a également une mission d'exportation plus lourde cette année, la demande chinoise d'importation de coton n'est pas aussi élevée que la précédente.

Il est à noter que la production mondiale de coton a été au centre de l'attention des investisseurs, avec une production mondiale de coton d'environ 26,2 millions de tonnes en 2024 / 25, soit 1,63 million de tonnes de plus que l'année précédente, et un excédent mondial d'environ 1 million de tonnes de coton.À l'exception de la Chine, les autres régions productrices de coton présentent une tendance marquée à « deux hausses et deux baisses», avec une augmentation marquée de la production de coton brésilienne dans l'hémisphère Sud et une stabilisation de la production à un niveau élevé depuis cinq ans, après que la production australienne ait dépassé le million de tonnes.Dans l'hémisphère Nord, la production des États - Unis a diminué de manière significative, tandis que dans l'hémisphère Nord, la production de l'Inde et du Pakistan a diminué en raison de problèmes liés au coton.

Avec le traitement et l'inspection du coton américain en 2024 / 25, le nouveau coton en 2025 / 26 n'a pas encore été semé.En 2024 / 25, la production de coton américain a augmenté de 510 000 tonnes à 3,14 millions de tonnes par rapport à l'année précédente en raison de l'augmentation des superficies cultivées en coton américain, de l'amélioration de la sécheresse qui a entraîné une baisse des taux d'abandon des terres.En 2025 / 26, la superficie cultivée en coton aux États - Unis devrait diminuer d'une année à l'autre en raison de la faiblesse absolue des prix du coton Ice et du fait que les prix des céréales en coton restent inférieurs à la moyenne.Les estimations prudentes indiquent une baisse de 8% par rapport à l'année précédente, l'USDA annonçant une baisse de 10% par rapport à l'année précédente lors du Forum sur les perspectives agricoles de février, suivi du rapport sur les superficies destinées à la plantation publié par l'USDA fin mars.

Outre les changements survenus dans les principales régions productrices de coton à l'extérieur du pays, la production chinoise de coton a maintenu sa tendance à la croissance.La principale région productrice de coton en Chine est le Xinjiang, qui représente environ 90% de la production totale du pays.La production globale de coton au Xinjiang a augmenté régulièrement ces dernières années.En raison de l'utilisation plus élevée des ressources en eau et de l'amélioration du niveau de gestion de la culture du coton, la superficie totale cultivée en coton au Xinjiang a augmenté régulièrement et la production individuelle a largement surmonté les fluctuations importantes causées par les conditions météorologiques défavorables.À l'heure actuelle, la production de coton du Xinjiang est essentiellement stable à plus de 5,6 millions de tonnes, et dans de meilleures conditions météorologiques, la production peut augmenter à plus de 6,4 millions de tonnes.

En 2025, le coton national n'a pas encore commencé à être semé, selon l'enquête des principales institutions sur les intentions de culture du coton, la superficie cultivée devrait augmenter légèrement par rapport à l'année dernière, la croissance de la superficie cultivée au Xinjiang étant d'environ 1 à 3%.La production devrait se stabiliser à plus de 5,6 millions de tonnes.Cependant, la production future peut - elle encore augmenter, et il faudra se concentrer sur les changements météorologiques ultérieurs.

De plus, étant donné que la nouvelle transformation nationale du coton est en grande partie terminée, les semis de la nouvelle saison commenceront dès avril.En ce qui concerne les stocks, il y a eu une certaine augmentation d'une année à l'autre en ce qui concerne les stocks, mais la période de stockage cumulé a pris fin et le cycle de stockage saisonnier au cours de l'année est maintenant entré.Au 15 février, le stock commercial total national de coton s'élevait à 56811 millions de tonnes, contre - 656 millions de tonnes fin janvier;Le stock du Xinjiang 4522600 tonnes, fin janvier - 38000 tonnes;6855000 tonnes en stock à l'intérieur du pays, - 606000 tonnes à la fin du mois de janvier;473mil tonnes en stock dans la zone sous douane, + 33mil tonnes par rapport à fin janvier.

Les ventes au détail cumulées de vêtements, de chaussures et de chapeaux, de produits en maille et en textile en Chine en 2024 s'élèvent à 1469,1 milliards de yuans, en hausse de 0,3% par rapport à l'année précédente.Les exportations de textiles et de vêtements ont atteint 301,1 milliards de dollars, en hausse de 2,8% par rapport à l'année précédente.Du seul point de vue des données, la consommation absolue n'est pas faible, mais le niveau de profit de l'industrie est considérablement comprimé.La demande spéculative en aval est donc sous pression.

Dans la situation actuelle, la pression au - dessus du prix du coton ne peut pas être ignorée, l'avenir ou plus autour de la mauvaise performance attendue, peut être observé à travers les dimensions suivantes, l'évolution de l'intensité des frictions commerciales, la force de la politique macroéconomique, le degré de récupération de la haute saison traditionnelle "or, argent et quatre", et la perturbation de la nouvelle superficie ensemencée en coton et la météo en avril.

Les principales transactions sur le marché du coton en 2025 sont deux contradictions: d’une part, la production mondiale pourrait - elle diminuer sensiblement par rapport à 2024 / 25?D'un autre côté, l'impact sur la consommation mondiale et chinoise de coton est considérable dans le contexte commercial où les États - Unis ont de nouveau imposé des droits de douane supplémentaires à la Chine à plusieurs reprises.Dans les circonstances actuelles, la production mondiale pourrait avoir diminué, mais les estimations globales demeurent plus favorables que la demande.

En raison de l'octroi de quotas d'importation de coton à l'intérieur et à l'extérieur du pays, les ressources en coton sur les deux marchés intérieurs et extérieurs ne peuvent pas circuler en douceur, en outre, actuellement, le fil de coton intérieur et extérieur est également l'état de l'inversion, le fil extérieur ne peut pas être alimenté par le profit pour un afflux massif dans le pays, le prix du coton intérieur et étranger sera certainement différencié, principalement sous la forme d'une stabilité intérieure faible, d'une augmentation de l'écart de prix intérieur et extérieur, approprié pour faire des contre - ensembles intérieurs et extérieurs

Avec la baisse continue des prix du coton américain, d'une part, le pays impose des droits de douane sur le coton américain et vide le coton américain;D'autre part, le volume des contrats d'achat de coton américain sans prix fixe est élevé, le coton américain est sous pression et devrait continuer à faiblir.Le suivi doit se concentrer sur les attentes de la nouvelle culture de coton américain, ou donner naissance à Lido Drive.Pour le disque intérieur, la réduction des importations de coton américain par la Chine entraînera une contraction des importations à court terme et une réduction de l'offre, qui se traduira par un plateau intérieur Lido progressif.Cependant, à long terme, plus de changements ne se situent pas dans le volume total des importations, mais dans l'ajustement de la structure des importations, la réduction des importations de coton américain sera complétée par le coton brésilien, le coton australien et d'autres types de coton.

En réponse aux mouvements tardifs des prix du coton, une attention continue doit être accordée aux changements dans la politique tarifaire sino - américaine.Du point de vue fondamental, le nouveau traitement du coton domestique est en grande partie terminé, les stocks commerciaux entrent dans un cycle de désintégration et la pression sur l'approvisionnement diminue progressivement.Mars a mis l'accent sur la performance de la demande en aval, soutenue par les attentes traditionnelles de haute saison, la volatilité des prix devrait être plus forte en mars, mais il y a des contraintes sur la pression de couverture au - dessus.En raison de l'influence relativement différente sur les disques internes et externes, il est prévu qu'il y ait davantage d'espace pour les prix du coton à l'intérieur et à l'extérieur, et l'on peut se concentrer sur les possibilités de retracer les disques internes multiples inférieurs.

Bien que la différence de prix entre l'intérieur et l'extérieur du coton augmente à court terme, l'expansion de cette différence de prix n'est pas illimitée, une fois que la fenêtre d'importation du fil de coton est ouverte, la chute du disque extérieur peut être transmise au pays par le fil de coton, ce qui crée toujours une pression sur le marché intérieur.D'un autre point de vue, le coton est différent des autres produits agricoles comestibles, le coton a plus de propriétés industrielles en aval, en particulier la dépendance plus élevée des textiles et des vêtements en aval à l'exportation, la détérioration de l'environnement économique et commercial agissant simultanément sur le côté de la consommation.Par conséquent, la stabilité du disque interne par rapport au disque externe n'est que temporaire, dans l'ensemble, avant l'amélioration de l'environnement du commerce extérieur, la vue de Zheng Cotton est également creuse.

Pour le mode d'arbitrage du fil de fleur, l'opportunité de la certitude relative est que, une fois que la fenêtre d'importation du fil de coton est ouverte, il doit d'abord être par l'extrusion du lien de fil de coton, puis par l'extrusion du lien de coton en amont, de sorte que ce processus est le processus de la différence de prix du fil de fleur d'abord réduire et élargir.Maintenant, il est possible d'attendre une minute et d'attendre que la fenêtre du fil de coton importé s'ouvre.